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      中融基金2022年度策略會:共論資產配置,深挖投資痛點
      公司動態來源:發布時間:2022-01-10

      過去的一年,可能對于很多基金投資者而言并不十分順利,風格快速輪動、分化加劇的市場,部分基民陷入“這山望著那山高”的追漲殺跌之中,甚至走入“基金賺錢、基民不賺錢”的困局。這時候,合理資產配置的重要性逐漸凸顯,不少基民開始認識到,構建科學的資產組合體系是投資的重要一環。

      當此開年之際,中融基金舉辦2022年度中融基金投資策略會”,集結眾多專業人士與投資者進行深度溝通,并將資產配置作為一個重要環節與投資者進行了交流分享。

      “固收+”基金:投資體驗良好的資產配置壓艙石

      在基金中,“固收+”產品常被稱作資產配置壓艙石,受到廣大投資者的青睞,背后的原因是什么?中融基金權益投資部副總經理、基金經理錢文成與基金經理哈默,共同為投資者進行了解讀。

      錢文成認為,“固收+產品的優勢在于,其回撤相對較低,而收益率水平又顯著超越傳統理財,有效承接了理財產品凈值化轉型后大量中低風險資金的配置需求,整體投資者的投資體驗相對較好。2021年,整個債券市場是有所修復的,債券的疊加效應比權益有所增強。但同時也要認識到“固收+產品的風險,需要根據自身投資目標及風險承受能力來選擇。

      那么,“固收+”是如何通過科學合理的資產配置降低組合波動的?其中的股票、債券如何篩選布局?錢文成表示,主要從定性和定量兩個角度去優化,首先從定性角度考慮宏觀貨幣的狀態、通脹水平狀況,對當前資產進行適當排序,定性選擇配股票多還是可轉債多。其次從定量角度對不同指數、板塊進行歷史均值方差回歸,判斷其當前所處狀態。用估值回顧的思路不斷的修正和調整,避免風格過于集中,估值過渡偏離帶來對“固收+”產品的波動。

      關于“固收+”產品的債券部分配置,基金經理哈默表示,債券資產相當于“固收+”的基石,因此在債券的配置上,應始終堅持穩健的配制思路和策略,綜合分析宏觀經濟和市場因素,運用多種配置策略進行積極的組合管理,主要圍繞票息、久期和信用管理三個維度,以求獲取長期穩定的收益。

      權益資產是“固收+”產品增厚收益的重要組成部分,近期權益市場波動較大,錢文成認為,目前貨幣、財政政策都相對比較友好,穩增長或是明年的主線,現在市場整體估值不貴,在這個階段對未來做布局會更加重要。2022年主要看好三個方向,第一是消費的基本面修復;第二是穩增長條線帶來的產業鏈機會,包括房地產和基建;第三是新能源的結構性行情。

      對于2022年的債券市場,哈默認為,從基本面出發經濟動能或許會呈現前低后高的復蘇態勢。政策上寬財政、寬貨幣和穩地產,是今年的主力方向,市場預期會有一個降息的動作,這些對2022年的債券市場是有利的。

      FOF基金:多元資產配置下的優質選擇

      FOF,意為“基金中的基金”,通過多元化配置分散風險、優化組合,同樣是一種資產配置利器。關于這類產品,中融基金策略投資部總經理、基金經理周桓與基金經理趙楠通過對談的方式,與投資者分享了相關內容。

      周桓首先表達了對于投資的看法,他認為,財富管理很重要的角度是幫助投資者建立正確的投資觀?;鸸旧瞄L的是對應的資產管理,基金是否賺錢很大一部分是取決于基金經理,對于基民來說,是否賺錢還有一部分很重要的原因取決于自身的投資觀,然后形成與投資觀相匹配的投資方法或者投資框架。這是一個復雜、科學的系統工程,而FOF基金經理所做的就是通過自身專業知識,幫助投資者提升投資效率、提高達成投資目標的概率。

      周桓表示,FOF的核心功能優勢有三個:優選、分散和資產配置。優選即基金經理運用專業知識結構和對行業的深研,通過研究目標基金經理的投資框架、投資操作,選出具有穩定投資行為的基金,并通過再組合以適應市場趨勢;分散則是建立在對投資框架的深度認知之上,優選具備不同選股邏輯基金經理的產品,進行組合;資產配置的核心是驅動資產因素的互補性,FOF不僅可以實現股票與債券的動態調整,還可以在股票資產、債券資產的內部,通過選擇不同基金經理形成極具差異化資產特征,從而實現資產配置二次優化。

      此外,關于什么是一只好基金,周桓還分享了自己的篩選標準。他表示,好基金可以有三個層次:過去的好、未來的好、為我所用即為好。過去的好是看歷史業績,但并不意味著未來必然發生;未來的好則是建立在穩定的投資目標、穩定的基金經理和穩定的投資框架基礎上的,投資框架對歷史業績可以解釋,對未來的投資是可復制;還有一種是“為我所用即為好”,這跟我們的投資目標息息相關,不是說未來的好你就一定好,因為那個好可能和你的目標不完全一致,如果投資目標不一致的話可能要額外的承擔一些風險。因此,FOF管理人除了在投資上著力外,與持有人的溝通交流也相當重要。

      對于2022年的市場展望,趙楠表示,雖然新年的前幾個交易日波動較大,但投資者只要找準適合自己定位的基金產品,尤其是多關注FOF類產品,長期收益可期待的。

      《風險提示》

      基金有風險,投資需謹慎?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益,基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。投資者應根據自身風險承受能力,審慎決定是否參與基金交易及相關業務。在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔。投資者認購(或申購)基金時應認真閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件。投資者應遠離非法證券活動,嚴格遵守反洗錢相關法規的規定,切實履行反洗錢義務。

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