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      中融基金獨立董事盛松成:建議適當延?房地產行業去杠桿周期
      公司動態來源:發布時間:2022-04-21

      近期,全國多地疫情復發,正處于底部修復狀態的中國房地產業面臨一定沖擊,國內一季度商品房銷售面積與銷售額均出現兩位數降幅,同比下降13.8%和22.7%。3月末,商品房待售面積為56113平方米,同比增長8.2%。

      在此背景下,中歐國際?商學院教授、中國央?調查統計司原司?盛松成表?,突如其來的本輪疫情對處于?底的中國房地產業是?個新的打擊,建議在不改變去杠桿政策?標下適當延?去杠桿周期,包括適當調整三道紅線和貸款集中度考核要求,為?業應對疫情爭取時間。

      盛松成指出,對于三道紅線不達標的房地產企業,監管部?可以考慮按當前的指標維持6個?不上升的前提下繼續提供貸款;貸款集中度管理對于各銀?的達標時間也可以考慮往后推遲半年或?年。

      當前房地產業?險的突出表現是債務危機和疫情?險相疊加。盛松成稱,應?度警惕房企現?流危機形成惡性循環,“?前房地產?業的現?流危機仍在持續,頭部?營房企的?險仍在持續,其中?季度?量房企美元債到期成為??個?險點?!?/p>

      在經歷去年下半年的市場快速下?和?險爆發后,全社會對于房地產業的發展預期已發?明顯改變。去年下半年部分企業因為資?緊張?被迫放慢施?節奏,甚?形成爛尾樓,對消費者信?沖擊較?;本輪疫情可能帶來同樣的?險,這將進?步打擊消費者信?、沖擊房企的銷售。

      預期惡化和疫情爆發的雙重沖擊已體現在1-3?的統計數據上。國家統計局公布的最新數據顯?,1-3?份,房地產開發投資、銷售、房企到位資?等多指標疲軟,其中,銷售額降幅繼續擴?,3?單?住宅銷售額創去年7?下跌以來最?降幅;房地產開發企業到位資?同?下降近20%。此外,3?份的數據尚未體現上海和?州等地因疫情實施嚴格封控的影 響。

      2020年疫情之后,由于政策放松和需求推遲,樓市在疫情結束后的6?出現了較?幅度的反彈。盛松成認為,是否會再次出現2020年那么?幅度的反彈還需觀察;繼續從需求端邊際放松是現實的舉措,各地要靈活把握因城施策和全國統?政策的平衡,以不增加?業?險為底線。

      去年9?以來,房企拿地和居?購房都在向熱點區域轉移,有推?熱點區域?險的可能。?三四線城市需要更多供給端調控,因為??流動趨勢很難逆轉,?味著眼需求端可能造成?期隱患?!爱斍案鞯卣谶呺H上放松調控政策。但熱點城市政策放松仍需謹慎,要謹防2020年疫情過后市場迅速過熱的情況再度發??!?/p>

      為化解地產?業?險,中國境內?融市場正為項?收、并購相關融資敞開??。2022年?季度,與地產項?收并購有關的債券發?計劃以及銀?授信額度合計達2100億元以上。此外,央?和外匯局本周?公布23條舉措,其中要求?融機構要區分項??險與企業集團?險,加?對優質項?的?持?度,不盲?抽貸、斷貸、壓貸,不搞“??切”,保持房地產開發貸款平穩有序投放。

      盛松成表?,從穩妥實施房地產?融審慎管理的?度,建?房地產市場和?融市場之間的防?墻、規避系統性?險也極為必要?!叭兰t線”和貸款集中度管理都是?之有效的措施,應該堅持。部分房企經歷去杠桿和疫情后可能難以為繼,可考慮?勵經營穩健、發展勢頭良好、債務負擔較輕的企業收購出險項?,化解危機;同時,去年下半年以來?量地方城投?市收地,由于城投主營業務不是房地產,購置?地后仍需要專業?員來實施,這就給了房企承接相關業務、擴??存空間的機會,建議企業積極把握代建、保障房市場機會。

      文章來源:2022年4月21日,陸家嘴金融網。

      《風險提示》

      基金有風險,投資需謹慎?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益,基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。投資者應根據自身風險承受能力,審慎決定是否參與基金交易及相關業務。在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔。投資者認購(或申購)基金時應認真閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件。投資者應遠離非法證券活動,嚴格遵守反洗錢相關法規的規定,切實履行反洗錢義務。

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